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银行理财不再保本,保险来顶上?

时间:2019-02-11 12:16:05        来源:米尔

  

之后将不再会看到这种保本息理财产品了

  

  一直喊着狼来了,这会狼真的来了!

  2017年11月,央行就发布了关于规范金融机构资产管理业务指导意见的征求意见稿,其中提到了很重要的一点:银行理财产品以后不能再承诺保本保息!这条规定在当时就引发了激烈的讨论。

  就在2018年4月底,正式的资管新规正式发布了,银行理财产品不再保本保息的规定终于落地。

四部委联合发布资管新规

  

  “理财有风险,投资需谨慎”,这句话我们经常听到,银行理财虽然风险较低,但仍然存在投资风险,每次都保证达到预期利率,实际是不可能的,即使出现本金亏损,也并非绝对不会发生的事情。

  以前,银行为了吸引投资者,即使不能保本保息的理财产品,也承诺可以保本保息。如果最后银行没有达到预期收益,甚至亏本了怎么办?银行会进行垫资兑付

  有人不解,银行自己垫资,不要亏大发了?其实,银行有3大手段来实现刚兑:

  •   采取期限错赔,滚动发行的方式,实际是先预支下一期理财产品的钱来完成当期理财产品的本息兑付;

  •   和其他金融机构签协议,委托其他金融机构代付,将兑付风险转移给其他机构;

  •   违反公允价值确定净值原则。银行就可能获取超额收益,以此应对刚兑。

违反公允价值确定净值原则

  

  在这个过程中,我们发现,风险越存越多,没有得到释放,如果放任下去,最终可能会成为金融机构难以承担的重担。因此,刚性兑付不符合金融市场化趋势,也是国家下定决心要去除金融行业刚兑的原因。

  换句话说,以后你投资银行理财时,要多长个心眼,因为不再会有保本保息的理财产品了,投资风险需要自己承担,不能再像过去那样无脑投。

  你需要去了解一定的金融知识,对自己的风险承受能力要有明确分级,要懂得理财产品的投资标的是什么,自己对自己的投资负责。

  如果仍然想把钱放银行,又想保本保息的话,那就只有银行存款才能实现了,或者存利息略高些的大额存单。不过大额存单的门槛较高,要20万起存,利息也并没有高到哪里去。

大额存单起存门槛较高

  

  现在银行理财也不能保本保息了,那么保险是否可以实现保本保息呢?

  首先,要明确一定的是,保险产品非理财产品,即使是所谓“理财型”保险,仍然不是理财产品。

  为了避免销售误导,保监会在去年134号文中就明确说明了,任何保险产品都不得宣传为“理财”或者“投资计划”

保监会2017年134号文中的有关规定

  

  因此,保险产品是不在去刚兑要求范围之内的。而且从保险的本质来说,理应承诺刚兑。

  否则,如果保险公司和你说,理赔的保额将随净值波动,鬼还敢来买他家保险!

  正是因为保险产品的特殊性,因此它永远是要保证刚性兑付的,当然投资连结型保险除外,因为投连险的保费有一部分是交给保险公司进行股票运作,投保人需要自己承担投资风险。

  那我们以前说的“理财型”保险呢?比如万能型保险、分红型保险和年金保险,资管新规出来后,还保本保息吗?

  答案仍然和以前一样,不因资产新规而发生兑付变化:

  •   万能型保险:合同均承诺有保证利率,至于利率是1.75%、2.5%还是3%,要看具体是什么产品。在保证利率之上的利息是不确定的,但本金是绝对安全的。

  •   分红型保险:监管规定保险公司每年至少应将分红保险可分配盈余的70%分配给客户,分红的多少是不确定的,如果当年没有可分配盈余,则分红可能为0,但不会出现本金亏损。

  •   年金保险:投保时已约定好年金领取的时间,以及每年领取的金额比例大小,属于固收型产品,本息安全。

  但是,上文描述均未考虑资金的时间价值和通货膨胀,内地保险公司投资渠道严格受限,按投资资产可以划分为流动性资产、固定收益类资产、权益类资产、不动产类资产和其他金融资产等五大类资产。

  流动性资产很好理解,主要是现金、货币基金、货币市场类保险资管产品、不超过1年的银行存款、期限不超过1年的政府债券、国债逆回购、银行票据等。

  固定收益类资产则包括、银行定期存款、债券型基金、固定收益类保险资管产品、企业债券、1年以上政府债券等。

  权益类资产主要包括股票、股票型基金、混合型基金、权益类保险资管产品等。

  不动产类资产则包括房屋不动产、不动产投资计划、基础设施投资计划、不动产类保险资管产品等。

  其他金融资产包括银行理财产品、银行业金融机构信贷资产支持证券、信托公司集合资金信托计划、证券公司资产管理计划、保险资产管理公司项目资产支持计划等。

  从这五大类资产来看,权益类资产以及部分其他金融资产风险要高些,剩余投资资产的风险都属于中低风险。

  在实际投资过程中,保险公司投资主要集中在银行存款、债券、银行票据、货币基金、不动产投资等,其中债券一般就要占据50%以上的比例了。

在监管要求下,保险投资范围受限

  

  这么做的好处是保险公司偿付能力更好、经营风险更低,但劣势就是收益也较低。当前监管环境下,产品设计预定利率最高不得超过4.025%,合同约定保证利率不得超过3%。是否能长期跑赢通货膨胀,谁也不敢打包票。

  如果长期跑输通胀,也就意味着在时间的作用下,本息出现了损失。

  但话又说回来,高收益投资意味着高风险,这是亘古不变的投资规律,最后是否能够让高收益落袋为安,依然要打个大大的问号。

  保险产品承诺刚性兑付,在不考虑通货膨胀的情况下保证本息安全,在资产配置的序列中依然有着巨大的价值!

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